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如何玩转股指期货 香港专家来支招

发布时间:2019-03-19 17:31:26  来源:

  香港专家来支招
  怎样玩转股指期货 
  融资融券与股指期货的推出正进入慢车道。在“适时试点融资融券、美满多项制度保证股指期货安稳顺遂上市生意业务”被证监会列为本年的事情重点后,中国金融期货生意业务所日前公布了《沪深300股指期货合约》、《生意业务规矩》及多项实行细则修订稿,向社会公然征求了意见。
  不外,无论是对机构投资者照旧散户投资者,融资融券与股指期货都是一个奇怪事物,真相应该怎样玩?该两项新业务推出后,A股市场的运转逻辑会产生什么变革?投资者的操纵计谋应该做哪些调解?本期市场纵横约请了4位有富厚实战履历的香港证券市场专业人士为宽大投资者支招。
  高朋
  恒丰证券副总司理 梁渊
  马可孛罗至真资产办理投资总监 邓咏梅
  粤海证券研讨部主管 侯春欢
  力宝投资行政总裁 郭伟良
  专家提示 高危害高收益 投资股指期货须审慎
  掌管人:融资融券及股指期货推出后,投资资者怎样举行套期保值、套利等相干操纵?影响股指期货代价的要素有哪些?到场融资融券及股指期货投资存在哪些危害?
  郭伟良:一样平常来说,股指期货为投资者提供三个功效:纯交易、对冲(要地本地称为“套期保值”)和套利。纯交易因而单一偏向性交易投资计谋为主,即投资者凭据本身对指数走势的预测,买入或卖出多少数目的相干期货合约。对冲(套期保值)的目标旨在抵消负面要素对投资组合团体报答的影响。套利是指相干资产在期货及证券市场的代价呈现不平凡的差距时,投资者在一个市场低买而同时在另一市场高卖,从中赢利。由于大部门专业及机构性投资者均以组合情势作投资,所触及的投资总额亦为巨大,当市场颠簸时,会因套利的工夫及速率而大受影响。期货市场推出后,投资者就不消卖脱手上的股票及时套利,只必要盘算其投资组合的β系数,凭据投资总额作出相应的投资危害办理和套利。
  侯春欢:影响股指期货代价的最重要要素起首是沪深300指数的走势,由于这是股指期货的标的资产,期货代价就像商品代价围绕商品代价颠簸一样,围绕指数点位颠簸。投资者感情也是影响期货代价的要素之一,由于股指期货的活动性和交易对盘均远小于股票和指数,容易遭到较大资金和交易单的影响而呈现大幅颠簸,以是当市场颠簸较大时,投资者呈现的贪心或恐慌的感情招致交易单涌向单边,会使得期指呈现比指数快得多的拉升和杀跌。
  别的,期指上还存在逼空和逼多的环境,便是说当期指拉升到肯定水平时,欺压卖空的投资者平仓来餍足包管金的要求,这又使得市场上呈现一波平仓潮,进一步举高代价。反之亦然。
  邓咏梅:除了缩小效应、逼迫平仓等危害外,融资融券及股指期货生意业务还存在要是券商开张,包管金及抵押物拿不返来的危害。别的,融券还存在券商违约的危害。出于本钱的思量,对冲基金在向券商融券时,一样平常不会签署很严酷的条约,券商随时有权将贷出去的股票发出。好比对冲基金不看好一个股票,从券商融券将其卖出,偶然间对冲基金的预测是正确的,但时期大概呈现长久的反弹走势,而券商也不看好该股,以是在股票反抽时急于将货卖出,要求发出股票,如许就会使得对冲基金原有的筹划被打乱,不但没赚到钱,还要在高位赎回股票,丧失沉重,这便是为什么偶然间市场涨得十分好,对冲基金却体现十分差。因而在做融券时肯定要细致所融证券的稳固性,即券商可否包管融券方的持券工夫。
  融资融券和期指投资的危害和股票投资差别的中央在于,融资融券和股指期货都是使用包管金来交易,使用几万、几十万的包管金来撬动几百万的资产,这种交易在收益和丧失上都加了杠杆,对收益和丧失都有缩小效应。一方面这种缩小效应使得投资者资产的颠簸变得比持有股票大,另一方面,当股指只是上升大概下跌百分之几时,由于缩小效应,大概你的包管金就曾经不敷,要是不克不及及时增补包管金,你的期指大概经过融资融券持有的仓位就会被券商逼迫平仓,即使之后股市反向,你大概曾经自愿割肉割在了地板上。这种包管金爆仓的危害实在是投资带有杠杆的金融衍生品的重要危害。
 

 
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